連邦裁判所における訴訟

2023年7月31日

連邦裁判所における最新情報と注目に値するもの

暗号通貨の執行 – SEC 対 Ripple Labs Inc.、 No. 1:20-cv-10832 (SDNY、2023 年 7 月 13 日) – 連邦地方裁判所は、リップルの XRP 暗号通貨はデジタル資産の購入者に応じて有価証券にも非有価証券にもなり、したがって「高度なセキュリティ」を提供するという判決を下しました。機関投資家は対象ですが、公的取引所で仮想通貨を購入する個人個人投資家は対象外です。 これにより、90年にわたる証券投資家保護の優先順位がひっくり返る。

問題。仮想通貨の提供は引き続き大きな注目を集めており、資金不足、人員不足、資金不足の人々の手による軽い規制を確保しようと業界が議会に群がる中、仮想通貨企業とその本人たちに対する法執行措置や刑事訴訟が次々とニュースの見出しを飾る中、業界に優しいCFTC。 SEC（共和党と民主党の指導の下）は、ほとんどの仮想通貨商品は投資契約の形をした有価証券であるという立場を一貫して取っており、2020年12月に（トランプ大統領のSECによって）提出された執行訴訟は同局のアプローチを示している。 SECは、2013年以来、被告らがHowey投資契約テストに基づいて未登録有価証券であるデジタル資産（「XRP」として知られる）を販売していたとして、リップル・ラボ社とその代表者2名を相手取って連邦地方裁判所に訴訟を起こした。 。 SEC は差し止め命令、債務免除、民事罰金を求めた。

SECの訴状は、SEC対WJハウイー社、328 US 293（1946年）における最高裁判所の画期的な判決に基づき、投資契約は個人が共通の事業に資金を投資し、そこから得られる利益や利益を期待するための手段であると説明した。他者の起業家的または経営的努力によるもの。 この場合に提唱された理論は、投資家はXRPの価値を推測するよう求められており、その価値は「他者の努力」、つまり媒体としてXRPの需要を生み出そうとしているプロモーターの成功に左右されるというものです。金融会社が送金を行うため。 SECは訴状の中で、投資家に損害を与えるリスクと、プロモーターが自社の証券募集を登録しない場合に生じる情報真空を強調した。

リップルは登録届出書を提出したことがなかったため、他の何百もの発行体が毎年公共投資を勧誘する際に登録届出書に記載する重要な情報を投資家に提供することはなかった。 その代わりに、リップルは、リップルとそれを最もコントロールしている2人のインサイダーであるラーセンとガーリングハウスが、被告がリップルとXRPについて共有することを選択した情報のみを保有する市場にXRPを販売できるように、情報真空を作り出した。

決定。証拠開示紛争（リップル社に数億ドルの弁護士費用と費用がかかったと伝えられている）を中心とした数年にわたる激しい訴訟を経て、この訴訟は略式判決のためのクロスモーションに関する待望の判決の準備が整った。各当事者の主張は以下のとおりである。議論の余地のない事実と法律に基づいて、彼らには自分たちに有利な判決を受ける権利があった。 7月13日、ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所のアナリサ・トーレス判事は、明らかに賛否両論の結果をもたらしたにもかかわらず、すでに仮想通貨業界の勝利として伝えられている34ページにわたる判決を下した。 SEC の好意。

裁判所は、リップル社が特に機関投資家向けにデジタル資産を販売した際、XRPはSECの管轄下にある有価証券であるとの判決を下した。 しかし、同じ投資商品がいわゆる「プログラマティック販売」を通じて個人個人投資家に公的取引所で販売された場合には有価証券ではないとの判決も下した。 したがって、この地方裁判所によれば、XRPは、誰がどのように購入するかによって、有価証券であると同時に有価証券ではないということになります。